为何LPR连续15个月不变 之后还会下降吗?

2021-07-20 14:25:01 作者: 为何LPR连

  中国央行将一年期和五年期贷款市场报价利率(LPR)分别维持在3.85%和4.65%不变,均为连续第15个月维持不变。

  贷款市场报价利率(LPR)由各报价行按公开市场操作利率(主要指中期借贷便利利率)加点形成的方式报价,由全国银行间同业拆借中心计算得出,为银行贷款提供定价参考。目前,LPR包括1年期和5年期以上两个品种。

  这是LPR连续15个月保持不变。

  在央行宣布全面降准后,市场对利率的走势格外关注。7月15日,央行开展1000亿元中期借贷便利(MLF)操作,利率保持不变,但市场对本月LPR的走势依旧存在不同声音。

  事实上,LPR形成机制改革后仅有最先两次报价利率,1年期LPR利率连续两次调降5bp,其后,LPR利率几乎是“跟随”基准(MLF)利率做等幅度调整,并没有发生过先降LPR再“倒逼”MLF利率调降的案例。

  在被问及在此次全面降准的基础上,未来是否还有进一步降准甚至降息的必要性时,央行货币政策司司长孙国峰在国新办新闻发布会上表示,此次降准是货币政策回归常态后的常规流动性操作,稳健货币政策取向没有发生改变。

  那么之后的LPR真的会下降吗?

  需要指出的是,其实1年期MLF利率对于LPR报价影响作用较大,而央行之前的MLF操作,其实已经向市场表达了LPR大概率不变的信号。并且从历史上看,在MLF利率不变时降准,五年期LPR均未变。